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“碳達(dá)峰、碳中和”年均需投資3.75-7.5萬億元，“還需更多”
日前第十三屆陸家嘴論壇在上海召開，中國(guó)人民銀行劉桂平副行業(yè)在題為《關(guān)于金融支持碳達(dá)峰、碳中和的幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)》的演講中指出：
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1、綠色低碳轉(zhuǎn)型需“兩條腿”走路：一是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，二是綠色金融支持；2、根據(jù)國(guó)內(nèi)外主流機(jī)構(gòu)的測(cè)算，“碳達(dá)峰、碳中和”需要的資金投入規(guī)模介于150-300萬億元之間，相當(dāng)于年均投資3.75-7.5萬億元。
3、碳交易的底層邏輯是排放權(quán)的轉(zhuǎn)移，包含配額分配、登記、交易、核查、評(píng)估等諸多環(huán)節(jié)，實(shí)際運(yùn)行成本較高，限制了市場(chǎng)效率。引入更多金融機(jī)構(gòu)和包括碳衍生品在內(nèi)的金融產(chǎn)品，有利于發(fā)揮碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，降低交易成本。
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以下為演講全文：
尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位同仁，女士們、先生們：
大家好！
“力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”是以習(xí)近平同志為核心的黨中央，經(jīng)過深思熟慮、周密論證作出的重大決策。人民銀行認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，將綠色金融確定為“十四五”時(shí)期乃至更長(zhǎng)時(shí)期最重要的工作之一。本場(chǎng)論壇的主題是“金融助力碳達(dá)峰、碳中和”，十分有意義。借此機(jī)會(huì)，我談幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)。
第一，知行合一，切實(shí)提高綠色低碳轉(zhuǎn)型的思想自覺和行動(dòng)自覺。
要有全面、系統(tǒng)、深刻認(rèn)識(shí)“30·60”內(nèi)涵的思想自覺。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)仍處于快速工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程，經(jīng)濟(jì)將在較長(zhǎng)一段時(shí)期保持中高速增長(zhǎng)，人均能源需求尚有較大上升空間，未來碳減排壓力較大。據(jù)國(guó)際組織、科研機(jī)構(gòu)測(cè)算，我國(guó)碳排放峰值將超過100億噸，而美國(guó)碳排放峰值為57億噸，歐盟約為44億噸。我國(guó)從碳達(dá)峰到碳中和僅有30年時(shí)間，遠(yuǎn)低于歐美國(guó)家50-70年的時(shí)間。“碳達(dá)峰、碳中和”不是要簡(jiǎn)單以犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、國(guó)民財(cái)富積累和人民生活水平提高為代價(jià)，而是要實(shí)現(xiàn)碳減排約束下全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展，需要充分、理性、智慧地平衡好生態(tài)文明建設(shè)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)系。未來幾十年，綠色低碳轉(zhuǎn)型將嵌入所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)核，成為投資、生產(chǎn)、消費(fèi)和流通等決策的核心邏輯。經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和人民生活方式將從不可持續(xù)的資源高度依賴型轉(zhuǎn)向持續(xù)迭代的技術(shù)創(chuàng)新型，五大新發(fā)展理念將貫穿全過程、各環(huán)節(jié)。
思想自覺要轉(zhuǎn)化為更理性、果敢的行動(dòng)自覺?！疤歼_(dá)峰、碳中和”是一場(chǎng)廣泛而深刻的經(jīng)濟(jì)社會(huì)系統(tǒng)性變革，要求我們迎難而上，及早科學(xué)設(shè)置碳減排目標(biāo)，部署切實(shí)可行的達(dá)標(biāo)方案，出臺(tái)規(guī)范、明確、可操作的綠色發(fā)展舉措。金融部門將全力服務(wù)碳達(dá)峰、碳中和整體目標(biāo)，完善清晰具體、可操作的政策措施，支持經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型，主動(dòng)防范氣候變化帶來的相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)。
第二，秉持系統(tǒng)觀念，整體推進(jìn)“碳達(dá)峰、碳中和”。
我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)時(shí)間緊、任務(wù)重，需以系統(tǒng)觀念引領(lǐng)頂層設(shè)計(jì)?！?0·60”目標(biāo)存在“達(dá)峰快則中和早、峰值高則中和難”的緊密關(guān)系。碳達(dá)峰不等于沖高點(diǎn)，而是要盡快進(jìn)行生產(chǎn)方式和生活方式的持續(xù)調(diào)整。達(dá)峰后碳排放很難陡然下降，可能需要經(jīng)歷一段峰值平臺(tái)期。不同的達(dá)峰時(shí)間、峰值水平和平臺(tái)期下，實(shí)現(xiàn)碳中和的整體成本差異較大。如果將二者割裂，不從一開始就著眼于碳中和的最終目標(biāo)，將進(jìn)一步壓縮碳中和過渡期，增加轉(zhuǎn)型壓力和不必要的轉(zhuǎn)型成本。因此，需全面、理性、科學(xué)認(rèn)識(shí)碳達(dá)峰、碳中和二者的內(nèi)在聯(lián)系，做好頂層設(shè)計(jì)，堅(jiān)持全國(guó)統(tǒng)籌。要重點(diǎn)推動(dòng)能源行業(yè)綠色低碳發(fā)展，不斷完善綠色低碳政策框架，持續(xù)健全法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)體系，加快研究出臺(tái)分行業(yè)、分領(lǐng)域的時(shí)間表、路線圖、施工圖，壓實(shí)各方主體責(zé)任，扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)工作有序、有力、有效開展。同時(shí)，我們呼吁，有能力、有條件的地區(qū)、機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)主體向負(fù)碳排放進(jìn)軍。
第三，統(tǒng)籌謀劃，全力做實(shí)做強(qiáng)綠色金融“五大支柱”。
人民銀行一直高度重視綠色金融發(fā)展。經(jīng)過多年探索，確立了“三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展思路，即：充分發(fā)揮金融支持綠色低碳發(fā)展的資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)定價(jià)三大功能，探索形成了綠色金融體系“五大支柱”——綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和信息披露要求、激勵(lì)約束機(jī)制、綠色金融產(chǎn)品和市場(chǎng)體系、綠色金融國(guó)際合作。這“三大功能”“五大支柱”是金融部門有力支持“碳達(dá)峰、碳中和”的著力點(diǎn)。
近期，人民銀行會(huì)同發(fā)展改革委、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》，統(tǒng)一了綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，不再將煤炭等化石能源項(xiàng)目納入支持范圍；同時(shí)，人民銀行計(jì)劃分步推動(dòng)建立強(qiáng)制披露制度，統(tǒng)一披露標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)實(shí)現(xiàn)信息共享。我們還將探索開展氣候變化風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，用金融的力量推動(dòng)營(yíng)造實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的良好氛圍。
人民銀行在銀行間市場(chǎng)推出碳中和債務(wù)融資工具和碳中和金融債，重點(diǎn)支持符合綠色債券目錄標(biāo)準(zhǔn)且碳減排效果顯著的綠色低碳項(xiàng)目。截至今年一季度末，銀行間市場(chǎng)“碳中和債”累計(jì)發(fā)行656.2億元。
為進(jìn)一步動(dòng)員資金支持綠色發(fā)展，人民銀行發(fā)布了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評(píng)價(jià)方案》，對(duì)金融機(jī)構(gòu)綠色貸款、綠色債券業(yè)務(wù)開展綜合評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)結(jié)果納入央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。截至今年一季度末，全國(guó)本外幣綠色貸款余額13萬億元，同比增長(zhǎng)24.6%，高于同期各項(xiàng)貸款增速12.3個(gè)百分點(diǎn)。
按照今年《政府工作報(bào)告》要求，人民銀行正在抓緊研究設(shè)立直達(dá)碳減排領(lǐng)域的碳減排支持工具，通過向符合條件的金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金，支持金融機(jī)構(gòu)為具有顯著碳減排效應(yīng)的項(xiàng)目提供優(yōu)惠利率融資。
在深化綠色金融國(guó)際合作方面，今年，人民銀行將與美國(guó)***共同擔(dān)任G20可持續(xù)金融工作組聯(lián)合主席，加強(qiáng)協(xié)調(diào)G20各成員國(guó)，討論制定《G20可持續(xù)金融路線圖》，共同推動(dòng)信息披露、綠色標(biāo)準(zhǔn)等重點(diǎn)事項(xiàng)。同時(shí)，我們正在與歐盟有關(guān)部門緊密合作，共同推動(dòng)綠色債券、貸款等分類標(biāo)準(zhǔn)的趨同。
上海在引領(lǐng)綠色金融發(fā)展上具備巨大的潛力和優(yōu)勢(shì)。上海在綠色低碳轉(zhuǎn)型方面走在前列，2013年就建立了碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，并計(jì)劃在2025年之前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，較全國(guó)的碳達(dá)峰目標(biāo)提前5年。同時(shí)，上海金融要素市場(chǎng)完備、金融機(jī)構(gòu)聚集、金融基礎(chǔ)設(shè)施完善，為綠色金融的創(chuàng)新發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。目前，我國(guó)綠色債券中超過90%在上海發(fā)行，綠色環(huán)保企業(yè)股權(quán)上市融資超過60%發(fā)生在上海。未來，上海可進(jìn)一步發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，在金融機(jī)構(gòu)碳核算、金融機(jī)構(gòu)及融資主體的氣候和環(huán)境信息強(qiáng)制披露、綠色金融產(chǎn)品評(píng)估認(rèn)證等方面邁出更大步伐。這不僅有利于提升上海在綠色金融領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，引領(lǐng)可持續(xù)發(fā)展投融資的國(guó)際潮流，推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)；也有利于提升金融對(duì)綠色低碳轉(zhuǎn)型的服務(wù)能力，特別是通過金融創(chuàng)新支持綠色技術(shù)進(jìn)步，助力上?？苿?chuàng)中心建設(shè)。
第四，著眼全局，強(qiáng)化對(duì)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)的金融支持。
綠色低碳轉(zhuǎn)型需“兩條腿”走路：一是剛才提到的綠色金融支持，二是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。碳市場(chǎng)的核心是通過市場(chǎng)化定價(jià)，約束排放，激勵(lì)減排，同時(shí)發(fā)揮金融的期限轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，引導(dǎo)跨期投資，推動(dòng)低碳技術(shù)的研發(fā)。這需要做好兩方面工作。
一是及早設(shè)置清晰的碳排放總量目標(biāo)，在總量約束下，由市場(chǎng)供求決定配額交易，形成清晰的價(jià)格信號(hào)，從而引導(dǎo)預(yù)期、穩(wěn)定預(yù)期，促進(jìn)低碳投資。
二是進(jìn)一步發(fā)揮金融在碳市場(chǎng)建設(shè)中的支持作用。碳交易的底層邏輯是排放權(quán)的轉(zhuǎn)移，包含配額分配、登記、交易、核查、評(píng)估等諸多環(huán)節(jié)，實(shí)際運(yùn)行成本較高，限制了市場(chǎng)效率。引入更多金融機(jī)構(gòu)和包括碳衍生品在內(nèi)的金融產(chǎn)品，有利于發(fā)揮碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，降低交易成本。同時(shí)，綠色投資是典型的跨期投資，周期長(zhǎng)，不確定性高，風(fēng)險(xiǎn)大，亟需運(yùn)用各種風(fēng)險(xiǎn)管理工具和方法。金融市場(chǎng)已有很多成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和運(yùn)作模式，按照金融市場(chǎng)邏輯管理碳市場(chǎng)，有利于實(shí)現(xiàn)有效的跨周期配置和套期保值。金融系統(tǒng)將積極配合、主動(dòng)適應(yīng)碳市場(chǎng)建設(shè)需要，有效平衡好綠色低碳投資中激勵(lì)、跨期和風(fēng)險(xiǎn)管理間的關(guān)系。
過去十多年，上海已經(jīng)構(gòu)建了一套“制度明晰、市場(chǎng)規(guī)范、管理有序、減排有效”的碳交易體系，碳基金、碳質(zhì)押、碳配額遠(yuǎn)期等創(chuàng)新產(chǎn)品有序發(fā)展，探索了碳金融業(yè)務(wù)協(xié)同監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。全國(guó)性碳市場(chǎng)交易中心落戶上海，將與上海國(guó)際金融中心建設(shè)形成良性互動(dòng)，增強(qiáng)碳市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力，提高上海在全球碳市場(chǎng)定價(jià)中的地位。
第五，冷靜理性，促進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
根據(jù)國(guó)內(nèi)外主流機(jī)構(gòu)的測(cè)算，“碳達(dá)峰、碳中和”需要的資金投入規(guī)模介于150-300萬億元之間，相當(dāng)于年均投資3.75-7.5萬億元。巨量資金需求背后蘊(yùn)藏巨大的投資機(jī)會(huì)，各類投資風(fēng)口不斷涌現(xiàn)，十分吸引國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)參與者的眼球。綠色產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展之勢(shì)大家看得都很清楚，但我們要保持冷靜理性，高度警惕“一哄而上、一哄而散”。
國(guó)際上有關(guān)新興產(chǎn)業(yè)非理性繁榮引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的例子不勝枚舉。無論是19世紀(jì)中期鐵路投資熱退潮、1929年無線電、電力、汽車和石化泡沫破裂，還是2001年“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”破滅，都揭示了非理性投資潛在的社會(huì)經(jīng)濟(jì)成本。在實(shí)現(xiàn)“30·60”目標(biāo)過程中，各方應(yīng)保持冷靜判斷、理性決策、審慎而為，認(rèn)真做好產(chǎn)能預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，真正做到上下貫通，左右均衡，進(jìn)退有序，協(xié)力保障綠色發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
潮平兩岸闊，風(fēng)正一帆懸！在綠色低碳轉(zhuǎn)型中，金融行業(yè)將銘心踐行“國(guó)之大者”，與諸位同仁一道，攜手推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展，為順利實(shí)現(xiàn)“30·60”目標(biāo)貢獻(xiàn)金融智慧和力量！
謝謝大家！
來源：中國(guó)人民銀行
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